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有舆论认为，印度此番在大豆问题表现十分积极，与其当前国内经济状况不无关系。印度“雷迪夫”网站4月10日的文章就称，在明年5月结束的这个任期内，莫迪期望在中国的合作与帮助下，可以为自己那停滞不前的发展议程注入新的活力。与此之外，印度是否还有其他考量？

警惕美国针对中国3000亿美元出口征税、美股下跌的风险。外因方面，两大因素需重视：第一，5月以来经贸关系恶化，目前没有缓解迹象，仍在进一步升级中。第二，美股近期下跌风险加大，短期会拖累A股。5月31日周五标普500下跌-1.32%，5月以来累计下跌-6.58%，我们认为未来美股下跌风险值得警惕：一是1900年以来，美股共经历了5轮牛熊周期，平均持续11.5年，这次美股牛市始于09年3月，至今已经持续10年多，接近历史平均水平。二是基本面存在回落压力。宏观上，目前市场普遍预期2019年美国GDP增速将下滑，IMF预测2019年美国经济增速为2.5%。近期美国国债收益率倒挂现象频频出现，截至19/5/31美国3M和10Y国债收益率利差为21个BP，上一次出现类似现象是07-08年美国次贷危机爆发期间，国债收益率倒挂现象同样预示着经济增速存在回落风险。微观上，标普500净利润增速从18Q3的29%见顶回落，18Q4降至16%。截至目前标普500指数中有466家披露了2019Q1财报，根据Factset预测，2019Q1标普500净利同比将降至-0.5%，并且19年二季度企业净利润增速可能会进一步下降。如果美股下跌，短期1个月会拖累A股，美股下跌将引发全球风险偏好降低，外资流出会加快，如2018年2月、10月，3个月以上对A股可能反而有利，若美股确认熊市，全球资产横向比较，A股的配置吸引力大，美股证券化率160%，A股只有60%。

还有市场，认为这帮家伙都不靠谱，只要美国的制裁开始，OPEC还没增产，油价，就一定是要上涨的……要想看看到底谁靠谱谁不靠谱，还得等着，据说美国对于伊朗的制裁将于2018年11月5日正式开始，咱们拭目以待！（作者单位：招金期货）本文内容仅供参考，据此入市风险自担

兴证策略：旺春行情有望再进一步 配置关注五朵金花一季度市场顺利收官，“旺春行情”完美演绎，上证综指实现26%涨幅，以大券商、大创新（计算机/电子/军工/通信）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。1月1日《布局旺春行情》，强调流动性宽松+政策暖风、国内数据空窗+海外市场回暖，A股迎来“旺春行情”，做多窗口期。农历新年开篇之作，2月10日《旺春行情有望超市场预期》，最早提出市场本轮上涨将超投资者预期。如今上证综指站上3200点，是最佳的注脚。

PART 2问答环节Q：针对这几家大的煤企，可以看到大概有4000万~5000万的增量，对于其他的增量，您怎么看？比如集团层面的增量、小煤矿的增量等。A：目前认为功率的净增加大概是1.5亿吨，也就是净增加，这部分都是大集团的增量，包括新疆、内蒙的一些煤矿，只不过这部分增量的释放还是需要时间的。

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