9dy999@gmail.com

今年半年报开始，拉夏贝尔的经营活动产生的现金净流量由正转负，为-2.56亿元。对于现金流下滑原因，公司解释称，由于二季度销售下降导致库存增加所致，且部分新品牌处于培育阶段，货品运营资金支出同比增加。公司采用直营的销售模式，相比加盟模式，需要保持充足的库存商品，因此，高存货也成了拉夏贝尔发展过程中的一大“地雷”。

图为中国歼-20战斗机“空军将向海内外进一步展现‘实战空军、转型空军、战略空军’的崭新形象，”申进科在此次航展前举行的新闻发布会上说。航展预计于11月6日-11日在中国南方城市珠海举行。参展的还有中国自主研发的FTC-2000山鹰高级教练机以及前所未有数量的武器，一半以上是首次公开展示，他还说。

另外，天津银行制造业不良贷款占该行不良贷款总额的47.6%，批发和零售业占比35.5%；重庆银行的采矿业不良贷款率则达到16.44%。《每日经济新闻》记者梳理发现，12家城商行的个人贷款不良率普遍下降，青岛银行表示，个人贷款不良率下降的主要原因是不断优化个人信贷资产结构，个人住房贷款保持平稳增长，适度增加个人经营性贷款占比，同时稳步发展线上消费性贷款。

通胀远不足以触发货币政策收紧在2015年第三季度的货币政策执行报告中，针对2014 年下半年以来，CPI与PPI缺口扩大、PPI持续四十多个月为负、通过PPI 平减的实际利率较高等问题，央行指出货币政策应参考哪个指标来看通胀和把握实际利率水平，还值得深入研究。比较而言，用CPI 或GDP 平减指数来测算实际利率水平可能要更合适一些。

地补存续缓解新政正式执行后推广压力，保障电动化新能源公交车由于高达150Wh以上的单车带电量，实际到手的补贴一般即为单车电量补贴上限值。在补贴下降60%的背景下，中大型公交车基本无法如乘用车般通过配置的调整来优化到手补贴额。因此地补的存续可以有效缓解车企下半年压力。同时我们预期铁锂电池今年将有较为显著的价格下降。二方面因素将共同稳定城市及城际中大型电动公交的产销。另外，磷酸铁锂的装机需求也将因此得到支撑，利好于占据客车核心配套份额的锂电龙头。

10 主动量化基金业绩榜TOP20在万得主动量化基金分类全部124只基金中，表现较好的分别是交银阿尔法、国投瑞银境煊A和长盛医疗行业，收益分别是10.38%、2.11%和-0.75%。11 A股纳入MSCI概念基金业绩榜TOP10在万得A股纳入MSCI概念主题基金分类全部18只基金中（多为今年新发），我们只取2018年6月30日之前成立的基金，今年第三季度业绩表现较好的分别是招商MSCI中国A股A、华泰柏瑞MSCI中国A股国际ETF和建信MSCI中国A股国际通ETF，收益分别是0.32%、-0.30%和-0.32%。