heiheilianzai@gmail.com

8月市场再度下跌，两市成交创熔断以来新低，上证综指再次跌破2700点。国内经济下滑、新兴市场风险不断、中美贸易战升级和人民币持续贬值是主因。自2018年以来，市场经历了大幅下跌，风险得到一定程度的释放，且从政策、资金、基本面等维度来看，市场短期有望迎来反弹。

从处罚的案由来看，信贷业务频频现身，15张罚单中有8张指向个人贷款领域的违法违规行为，涉及罚款金额590万元。13家机构领罚1040万元10月19日，上海银监局密集披露15张罚单，并通报了银行消费贷款被挪用于非消费领域的案件情况。上海银监局称，前期获悉上海某公司以销售商品、提供服务为名涉嫌非法集资，并利用其客户个人的名义向银行申请消费贷款归集资金。对此，上海银监局在稽核调查中发现，辖内部分机构存在对借款人收入情况贷前调查未尽职、未采取有效措施监控贷款资金用途、信用卡现金分期资金被用于非消费领域等问题。经过规范的法定程序，上海银监局依法作出行政处罚，对辖内13家金融机构合计处以罚款1040万元，对2名银行业从业人员予以警告，并责成相关机构对有关责任人给予内部严肃问责。

截至今年7月12日为止，目前仅有2.26亿股未减持，即实际已经有12.67亿股悉数减持。假如上述5家知道*ST信威有今日这样的结局，恐怕肠子都悔青了，当时若减持至少能套现四五十亿市值。其他35家股东则毫不恋战。自2015年9月10日开始，*ST信威开盘价格32.53元，跌至2015年9月18日最低的16.70元，再反弹至2016年1月11日的最高28.98元，假设这35家股东基本上都在这个区间段减持，其减持的市值也介于211亿元—367亿元之间。

2013年12月，宋城投资约1.2亿元获得电影《小时代》制片公司大盛国际的35%股权涉足影视行业。2014年，宋城投资210万元购买杭州宋城本末映画创意有限公司60%的股权。2015年，宋城斥资26亿全资收购六间房，开始了互联网平台直播和现场演艺双轮驱动的业务模式。

据业内资深媒体人回忆说，2005年，宝星园曾去山西推广，当年山西媒老板曾是北京房地产市场的重要客户。从利星行房地产开发的历程来看，宝星园或许是其在中国内地开发的第一个房地产住宅项目。值得一提的是，今年3月21日，宝星置业以702万元/亩摘得阜阳颍州区[2018]-124号商住用地，总价8152.326万元，溢价率37.6%，成交楼面价4050元/平方米。

6月第4周，海内外市场普遍下跌，美国市场三大指数表现不一，道琼斯工业指数下跌2.16%，纳斯达克指数上涨1.12%，韩国综合指数、恒生指数跌幅靠前，超过4.5%。过去一周，受到贸易战升级等市场风险积聚与海外市场的影响，叠加去杠杆政策下的产出预期下降，上证综指和深证成指跌幅双双超过5%，其中深证指数跌幅达到8.32%。尽管跌幅巨大，但是我们认为风险尚未完全释放，市场仍处风险积聚的状态，仍然需要采取防御的配置策略。另外由于美国市场已经处于充分就业的状态，为加息提供了进一步的条件，会进而限制股市估值水平的上涨，对股市产生向下的压力，因此仍需密切关注流动性变化与美国市场长端利率的变化。