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由于增值税由16%下调至13%，PVC期货需要重新定价，因而出现了较大幅度的下跌。从技术上来看，PVC期货跌破了前期支撑线，技术上重回弱势。不过，随着市场对降税利空充分消化，加之税改期间存在套利空间，激发了现货的采购热潮，PVC价格止跌反弹，重回前期支撑线上方。

当时这个承销商的分析是非常有道理的，有些客户在风险管理方面非常精明，对各种各样的风险都了如指掌，但有些风险仍然会让他们措手不及，比如可能有些情况会发生突变，我们就希望他们能应变。谈到和中国的保险公司联系时，Kade Spears表示：我们现在也在努力工作，事实上更多的是由在中国的保险公司和再保险公司跟我们取得联系从而驱动的，我们每两年就会举行一次大会，他们会来到伦敦，我们会开展进行辩论，我们也同时可以从他们那里进行学习，这样的交流应该持续下去。我们应该继续跟他们取得联系，去分享想法。

对此，天风证券指出，医药需求偏向于刚需类，业绩极为稳定。在长期负面情绪压制下，医药板块目前估值处于历史相对较低位置。预计随着市场情绪逐步回归理性，医药板块也有望迎来超跌反弹机会。长城证券也表示，目前医药板块整体估值相对沪深300的估值溢价率为141%，处于十年来低位。当前多数基本面优秀的公司估值回落到历史低位水平，性价比较高。随着国家对创新药利好政策的不断兑现，相关新药将加速放量，未来技术实力雄厚的研发驱动型企业将充分受益，业绩加速兑现；与此同时，创新产业链上的CRO公司也将充分受益于行业利好。

今年上半年以来，上市银行不良生成率稳步下降。国盛证券统计数据显示，上半年加回核销及转出的不良生成率（0.93%）较18年末下降11bps。其表示，一方面反映资产质量的稳步改善，另一方面也受益于18年大多数银行将不良逾期缺口补齐后，今年不良认定压力大幅减缓。

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港元触及弱方兑换保证不必过度解读上周四、周五，港元兑美元汇率一度触及弱方兑换保证，香港金管局在市场上三次出手，累计买入62.96亿港元。此事引发很大关注，不少媒体渲染港元创下33年最低这一事实，甚至喊出港元“保卫战”等等。1983年香港引入联系汇率制度，将港元与美元汇率固定在7.8，但香港金管局不可能分分秒秒都到市场上去维持汇率，因此，市场汇率总会有少许偏离，不可能绝对“固定”。以前汇率波动的上下边界不透明，2005年金管局对联汇制进行完善，引入7.75和7.85的强方兑换保证和弱方兑换保证，划定了金管局干预市场的底线，透明度因此提高了，市场也更稳定了。引入强弱兑换保证后，大多数时候国际资金是流入香港的，港元多次触及7.75的强方兑换保证，而触及弱方兑换保证最近才出现第一次。但不论是第一次触及弱方线，还是汇率创33年新低，都是联汇制框架内的正常现象，没必要夸大其含义。理论上，联汇制将港元和美元汇率固定了，将港元利率与美元利率同一了，但技术性偏离是时时存在的。可以看到，美联储加息，香港金管局跟随，但官方利率并没有立即无损传导到金融市场，因为市场流动性相当充分，港元与美元的市场利率出现偏离。年初至今，香港银行间同业拆借利率（Hibor）隔夜水平一直低于美元伦敦同业拆借利率（Libor），4月9日Hibor为0.1471%，美元Libor为1.7019%，利差超过1个百分点。利差引发抛港元买美元的套利交易，是此波港元走弱的根源，跌到7.85后金管局按既定步骤抛美元、回收港元。其结果是，汇率稳定了、港元流动性减少了、港元利率也上升了。这个过程是联汇制的灵魂——套利机制在发挥作用，正是靠这套机制港元流动性与美元流动性动态保持一致。它并不玄乎，所以，港元创33年新低没有什么特别的含义，也根本谈不上什么港元“保卫战”。